我们好，今日小睿就和我们聊聊 A 股开年四连跌退守 4100 点的线 点保卫战背面，是慢牛行情的回转信号，仍是新一轮上涨前的蓄力休整？
一边是沪指四连跌退守4100点，前期大热的商业航天、AI使用板块团体落潮，部分个股单日跌幅超8%，出资者决心遭受检测。
另一边则是两融余额打破2.67万亿元创前史上最新的记载、北向资金单日成交额超3600亿元的炽热局面，商场交投活泼度居高不下。
更要害的是，就在商场心情剧烈不坚定之际，监管层忽然抛出上调融资保证金份额的“降温”信号，让这场商场震动更添迷雾。
数据显现2026年1月仅前7个买卖日，A股融资净买入规划就迫临1400亿元，两融余额占流转市值份额到达2.58%，虽未触及2015年的前史峰值，但短期增速过快的态势已引发监管警觉。
1月14日，经我国证监会同意，沪深北买卖所同步宣告将融资保证金份额从80%上调至100%，方针自1月19日起正式施行。
多家券商随即发布告诉明晰，此次调整仅针对新开仓融资合约，存量合约及展期仍按原规范履行，这种“新老划断”的组织有很大成效防止了短期商场冲击。
我国首席经济学家论坛理事陈雳指出，此次调整是监管层根据融资买卖活泼、流动性富余的逆周期调理，中心目的是适度下降场内杠杆，防备投机危险，而非镇压商场。
回溯前史，2015年11月为按捺过热危险，融资保证金份额从50%上调至100%；2023年9月为活泼商场，份额又下调至80%，两次调整均未改动商场长时间趋势。
方正证券多个方面数据显现，2015年调整后沪深300指数5个买卖日涨跌幅为0.75%，2023年调整后5个买卖日涨跌幅为0.83%，印证了这一方针更多是“调理阀”而非“方向盘”。
当时A股保持担保份额高达288.77%，危险全体可控，监管此举更像是为慢牛行情“系安全带”，防止行情过快透支潜力。
数据能够佐证这一判别：虽然沪指四连跌，但全商场成交额仍迫临4万亿元，待涨个股数量从缺少1000只增至近2900只，“此消彼长”的资金逻辑非常明晰。
详细来看，前期被热炒的AI使用、商业航天等题材股，因缺少成绩支撑成为资金出逃的重灾区。
而台积电超预期财报带动的半导体板块逆势走强，阿斯麦、使用资料等相关标的跟涨显着，凸显出资金对根本面的注重。
证券时报展开的2026年我国稳妥出资官查询显现，掩盖办理规划超26万亿元险资的38位出资官中，逾七成对2026年出资远景持乐观态度，超七成表明将进步权益财物装备份额，且要点看好科技、周期、消费板块。
从实践意向来看，社保基金、险资等长时间资金正从高位题材股转向轻视值蓝筹与硬科技范畴，金融股因估值处于前史低位且获益于商场交投活泼，成为资金的“避风港”。
这种结构性换仓并非坏事，跟着炒作气氛降温，资金向成绩优秀、估值合理的优质企业集合，将推进商场估值系统向价值出资回归，优化商场生态。
虽然短期震动加重，但A股慢牛的中心逻辑并未不坚定，方针、资金、工业三大支柱仍筑牢商场根基。
从方针面来看，2026年作为“十五五”规划局面之年，基建出资、科学技术立异等方针前置发力。
2026年将加速编制“十五五”国家科学技术立异规划，布置施行国家严重科学技术项目，强化企业立异主体位置，构建适配的科技金融体制。
这一系列方针将直接支撑实体经济高水平质量的开展，为A股供给根本面保证，组织猜测非金融全A盈余增速将达5%-10%。
资金面更是底气十足。1月15日国务院新闻办公室发布会上，央行宣告下调各类结构性货币方针东西利率0.25个百分点，将科学技术立异和技术改造再贷款额度从8000亿元添加至1.2万亿元。
在全球降息周期下，人民币增值吸引外资继续流入，叠加居民“存款搬迁”带来的增量资金，以及险资等长时间资金加大权益装备，商场“不缺钱”的格式未变。
工业层面，科技主线确实定性仍旧最强，AI全工业链、半导体国产代替、人形机器人等赛道，既是“十五五”规划要点支撑范畴，也是成绩实现的中心方向，多家组织猜测2026年A股将从结构性牛市转向更全面的牛市。回来搜狐，检查更加多
